上海再担保拟增资20亿元         11月4日，位于张江高科[10.88 -1.27%]技园区的张江小贷公司增资至4亿获得上海金融办的批文，成为上海资产规模最大的小贷公司，张江集团副总刘小龙近日在“浦江创新论坛”上预计，张江小贷的贷款规模将达到10亿元，达到银行支行的水平。
        上海小贷公司先于银行取得突破的投贷联动、政府为银行建立的贷偿和奖励基金安排、再担保公司担保的中小企业集合信托贷款，种种领先全国的科技型企业融资模式，在上海正在快速翻新。
        另外记者了解到，同样有张江集团参股的上海再担保公司，今年年底也有望完成增资计划至20亿元。
        投贷联动
        在张江模式中，首当其冲的是上海再担保公司。2009年，为缓解全国中小企业融资环境，全国各地成立了多家再担保公司，当年8月，上海国际集团联合张江集团，也在张江成立了上海再担保公司，注册资本6.5亿。
        今年年初，上海再担保公司联合上国投发行了国内首批的中小企业集合信托贷款，具体模式是上海国际信托发行信托计划，投向一些科技型中小企业，张江小贷公司担任管理人，上海再担保公司提供担保。
        这个担保公司最终募集了7700万元，满足了10-15家企业的融资需求。当银行不愿意给企业贷款时，再担保公司担保的信托贷款提供了另外一种可能。
        据上海小额贷款公司协会秘书长张玉峰介绍，上海再担保公司的另外一个模式创新，就是介入小额贷款公司银行融资方面的担保，这种设想由上海小额贷款协会于今年6月份正式提出，据了解，目前已有多项实质合作。
        一般而言，再担保公司的政策性身份，一般不介入竞争性的直接担保业务，但银行在给小贷公司放款中，如果缺乏政策性担保机构的介入，小额贷款公司获得的授信将会受到限制，因此上海再担保公司目前也参与了这类业务。“可以说，目前国内这种做法还比较少”。
        另外，银行至今不敢涉入的投贷联动，目前在张江园区内也取得突破。春宇供应链管理公司拥有8项知识产权专利，为国内外化工企业提供一站式的供应链外包服务。公司业务快速增加急需 8000万元的资金支撑。在获得银行1200万元的综合授信后，仍有6000多万元因缺乏担保增信而无法落实。
        张江小贷的融资解决方案则是：张江集团向浦东新区国资委提出为春宇供应链出具总计不超过6200万的担保申请，以春宇供应链的股权及实际控制人的个人保证等作为反担保措施，并以优惠价格持股的期权作为担保的风险回报，形成“投贷联动”模式。
        不过，张玉峰透露，和银行不能直接投资放贷的企业一样，小贷公司虽然突破了投贷联动，但目前也多以其他的投资实体准备参股，而不是小额贷款公司本身。刘小龙透露，目前张江集团下面有小贷公司和基金，投贷联动模式中将由基金来完成股权的投资。
除了再担保公司、小贷公司之外，上海银行则是联合浦东新区开展了贴息的补助安排，上海银行将发放50亿的中小企业贷款，而浦东新区则将拿出2.125亿的基金，进行奖励或者损失补偿。另外，浦发银行[14.52 -2.62%]则是联合园区和担保公司，组合推出银园保业务，当然这类业务不限在张江。
        中小企贷款风险犹存
        正是在这些园区、担保公司、再担保公司、银行、小额贷款公司、基金、信托公司等多种机构的合作下，目前上海科技金融方面突破频频。
        传统企业银行业务不敢做的科技型企业知识产权质押、订单融资、股权质押以及投贷联动等，都在上海取得突破。
        据张江中小企业信用担保中心的相关人士介绍，在上海闵行推出了在银行间交易商协会的中小企业集合票据之后，张江地区今年也将推出由上海再担保公司担保的集合票据，在协会注册。
        不过，由于不容忽视的高风险，目前上海试点的这些科技金融创新也并非顺利。比如前述的张江聚惠1号，本来的融资额度是1个亿，最终募集额度则只有7700万，第二单也迟迟未推出。
        “科技型中小企业的流动资金需求非常不固定，这种集合计划固定的用款时间限制本来就有缺陷，另外高风险的贷款项目在再担保模式下，信托计划的收益率明显降低，也不吸引投资人。”相关人士向记者分析。
        值得注意的是，根据上海再担保公司最新公开披露的截至1季度的财务数据，虽然该公司去年净利润为116.38万元，但今年1季度则是亏损88.99万元，再担保公司在支撑科技金融创新的同时，自身的财务情况并不乐观。
        上海一家担保公司的负责人告诉记者，这种情况下要么是损失赔偿多过收入，另外一种可能则是担保行业内普遍的拨备方式，即在年末少计提拨备降低成本，制造好看的财务报表，其他季度则多计提拨备，回归真实，不过他表示，以目前企业的融资环境，担保公司面临的风险确实比较大。
                                                                                                                                                                                                                  21世纪经济报道